沪深300股指破冰金融期权 衍生品市场

  11月8日,证监会新闻发言人常德鹏表示,正式启动扩大股票股指期权试点工作,按程序批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权,中金所上市沪深300股指期权。之所以要选择沪深300作为突破口,监管层或许更为看重沪深300指数良好的现货基础。沪深300指数市场接受度高、覆盖标的范围大于上证50,上市相关期权可以帮助市场显著提升对冲效果。

  国内衍生品市场的基础设施建设,开始提速。

  11月8日,证监会新闻发言人常德鹏表示,正式启动扩大股票股指期权试点工作,按程序批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权,中金所上市沪深300股指期权。

  11月10日,中金所发布了就沪深300股指期权合约及相关规则向社会征求意见的通知,沪深300股指期权合约及交易细则随之曝光。

  需要指出的是,沪深300股指期权是中金所推出的第一个金融期权产品,未来随着该品种的上市,该所金融期货产品布局可能扩展至上证50股指期权、中证500股指期权,甚至是国债期权。

  不过,这些都是远景目标,尚需沪深300股指期权稳定运行,并逐渐走向成熟后才有实施的可能。

  就短期而言,沪深300股指期权的上市,不仅会促使国内衍生品市场“基础设施”建设的完善,也将大幅提升风险管理市场的容量及对冲效率的提升。

  一方面,沪深300股指期货上市运行已经接近10年时间,运行稳定性是接受过市场考验的。另一方面,沪深300股指期货覆盖面更广,囊括了沪深两个市场最具备代表性的上市公司。

  21世纪经济报道记者了解到,全球GDP及股票市值排名前二十的国家和地区都推出了股指期权产品,巴西、俄罗斯、印度、南非等新兴转轨经济国家也已经推出了股指期权产品。

  反观国内,此前只有上证50ETF期权及中金所的三大股指期货产品,衍生品市场的体系还未建立完整,更遑论对冲功能的有效发挥。

  还有一个不容忽视的背景是,去年以来资本市场开放步伐明显加快。

  “国际投资者持续加码国内市场的背景下,国内应该提供相应的对冲工具,不光是要针对国内投资者,也要考虑国际投资者。”杏耀娱乐平台长期跟踪金融衍生品市场的厦门大学经济学院教授韩乾11月11日评价称。

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